Bloomberg hesaplamaları ve kimi yatırımcılara nazaran dolar carry trade süreçleri yine cazip hale gelme yolunda ilerliyor.
ABD Başkanı Donald Trump’ın uyguladığı tarife siyaseti nedeniyle bu yıl canlanan “ABD’yi Sat” stratejisine karşın, birtakım yatırımcılar “dolar carry trade işlemlerinin” tekrar cazip hale gelmeye başladığını düşünüyorlar.
Dolar carry süreçlerinin cazibesinin artmasında, ABD hükümetinin uzun müddettir kapalı kalmasının global döviz piyasasındaki fiyat dalgalanmalarını azaltması ve bu durumun da doların volatilitesinde keskin bir düşüş yaratması tesirli oldu.
Bloomberg’in hesaplamalarına nazaran, Japon yeni yahut İsviçre frangı üzere düşük getirili para ünitelerinden borç alıp dolara yatırım yapmak, bu varlıkların volatilitesi hesaba katıldığında, Avrupa pay senetleri ve Çin devlet tahvilleri üzere piyasalarda beklenen getirileri geçecek üzere görünüyor.
Bir ünite volatilite başına fonlama maliyetinden arındırılmış net getirilere bakıldığında, dolar carry getirisinin yüzde 0,54 ile gelişmekte olan ülke döviz cinsi tahvillerinden sonra listenin ikinci sırasında yer aldığı; Japonya, Avrupa ile Çin tahvil ve paylarının net getirisinin bunun altına kaldığı görülüyor. Bloomberg Dolar Endeksi bu yıl neredeyse yüzde 7 düşerek sekiz yılın en berbat performansını sergilese de kısmen carry trade nedeniyle eylül ayındaki düşük düzeyinden yüzde 3 civarında toparlandı.
Hong Kong’daki JPMorgan Private Bank stratejisti Yuxuan Tang, “Dolar tekrar en yüksek carry para ünitelerinden biri olacak. Yönelimsel yahut carry açısından bakıldığında, dolar tekrar güçlü olacak” dedi.
Benzer halde New York’taki Wells Fargo stratejisti Aroop Chatterjee, “Makro ve finansal piyasa ortamı güçlü olduğu sürece dolar carry süreçleri cazip olmaya devam edebilir” görüşünü aktardı. Deutsche Bank AG’nin gelişmekte olan piyasalar baş yatırım sorumlusu Jacky Tang ise “Fed siyaset faizlerini düşürse de bunu temkinli bir halde yapacağından, dolar yakın vadede cazip bir carry varlığı olmaya devam edebilir. Lakin, Fed yeni lideriyle birlikte faiz indirimlerinin suratını değiştirebileceği için gelecek yıl için belirsizlik var” yorumunu yaptı.
Yorum Yap